facebook icon
Rechercher

Allemagne – Conjoncture : PIB au T2-2020

Allemagne – Conjoncture : PIB au T2-2020

Philippe VILAS-BOAS, Economiste

En résumé

L’Allemagne a enregistré un recul du PIB au T2 légèrement moins prononcé qu’anticipé mais néanmoins supérieur à celui constaté durant la crise financière de 2009. La consommation privée, l’investissement productif et les échanges extérieurs ont été particulièrement affectés par les mesures d’endiguement de l’épidémie. Les derniers indicateurs d’activité pointent néanmoins vers un solide rebond de la croissance au T3 en raison de la reprise d’activité entamée depuis le début de l’été, notamment dans le secteur industriel.

Allemagne – Conjoncture : PIB au T2-2020

L’indice d’activité hebdomadaire construit par la Bundesbank signale un très net rebond de l’activité depuis le début du mois d’août. Le taux de croissance implicite du PIB suggéré par cet indice pour les 13 dernières semaines atteint 5,1% au 23 août alors qu’il ne représentait que 2,6% une semaine auparavant. Il conforte en partie nos anticipations d’un rebond significatif de la croissance allemande attendu au T3. Toutefois, les données dures de la production industrielle ne sont pas encore disponibles pour ce début du trimestre, ce qui nous conduit à demeurer prudent sur l’ampleur de cette vigueur et sur sa pérennité. La résurgence du nombre d’infections au Coronavirus dans le pays pourrait conduire à un retour des mesures d’endiguement qui freineraient la croissance. Egalement, le rythme de reprise de l’activité mondiale pourrait s’avérer plus modeste qu’escompté et peser sur les exportations du pays. 

Consulter le PDF Complet